Меры ФРС по предоставлению ликвидности усилят аппетит к риску, но надолго ли?

Меры ФРС по предоставлению ликвидности усилят аппетит к риску, но надолго ли? Вчера главным событием стало, конечно, объявление Федрезерва о новых мерах в отношении проблем ликвидности, что, наконец, должно вытащить кредитные спреды из стратосферы. На этот раз рынок ценных бумаг решил собраться с духом и начать сильное ралли на новостях. На валютной сцене огромный аппетит на рискованные позиции вызвал резкий разворот USD, после того как он практически приблизился к барьеру 1.5500. Еще более внушительными было падение JPY и CHF и контрастный скачок AUD и NZD. Несмотря на энтузиазм ценных бумаг, рынок фиксированного дохода среагировал по кривой краткосрочных обязательств, оставив без внимания долгосрочные. Анализ произошедшего приводит к таким умозаключениям: ФРС делает то, что необходимо, чтобы избежать систематического обвала на кредитных рынках, однако ни одна из этих мер не изменит базовые показатели. Вызывает опасения WSJ, который указывает на то, что Федрезерв в попытке спасти рынок может скоро растерять не только традиционную (ставка по федеральным фондам), но и нетрадиционную амуницию.К концу дня и предыдущей сессии, картина USD несколько затуманилась. С одной стороны, действия ФРС вызывают бычий настрой по доллару, особенно, если это поможет предотвратить или, по крайней мере, смягчить кризис. С другой стороны, вечно агрессивный Федрезерв демонстрирует признаки того, что не боится экстрима, что заставляет рынок задуматься, как далеко зайдут ставки, А это совсем не на пользу дифференциалам по ставкам. Для пары EURUSD график показывает краткосрочный разворот, пока курс ниже 1.5420. Движение выше может помочь пробить 1.5500.Основными катализаторами движения, скорее всего, будут оставаться JPY и CHF. Мы полагаем, что стремление к риску, пробудившиеся у рынков в ответ на предложения ФРС, сможет еще сохраниться на какое-то время, но совсем скоро рынок окажется перед лицом новых падений. Для USDJPY, например, это может означать рывок вверх к уровню сопротивления на отметке 105.00, после чего может начаться разворот. Сегодня в центре внимания будет GBP, так как министерство финансов сегодня планирует опубликовать бюджет страны. Следите за новостями, которые могут оказать влияние на движение капитала. Особое внимание следует уделить всем заявлениям, касающимся возможного введения новых правил налогообложения лиц, являющихся гражданами других государств, и не проживающих постоянно в Великобритании. Это бросает тень на Великобританию в связи с опасениями «бегства капитала» в добавление к ослаблению, вызванному спадом на рынке жилья. GBP может как начать ралли против EUR и CHF, так и продолжить падение. Все зависит от предложений министра финансов. Мы склоняемся в сторону позитивного сюрприза для GBP, так как огромный фурор, вызванный первоначальными предложениями, скорее всего, приведет к тому, что сегодняшние предложения будут несколько смягчены. Несмотря на возможность того, что Банк Японии может остаться без руководителя после того, как кандидатура Муто была отвергнута, не стоит ожидать от рынка сильной ответной реакции, так как все прогнозы относительно будущего движения процентной ставки остаются в силе
отзывы/комментарии